金龙鱼组了一个大局

　　12月4日，国家企业信用信息公示系统显示，山东鲁花集团有限公司完成最新一轮工商变更，新增益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司（金龙鱼）及其关联方香港嘉银为股东。

　　这标志着中国食用业两大巨头的战略联手正式落地，金龙鱼与鲁花的强强联合，或将重塑国内食用油市场格局。

　　此次交易的具体方案在今年9月首次披露。根据金龙鱼发布的公告，金龙鱼及其关联方香港嘉银将以股权作价方式对鲁花集团进行增资，交易总额达55.69亿元。

　　其中，金龙鱼以22.90亿元出资获得鲁花集团10.9536%的股权，成为第六大股东；香港嘉银则以32.79亿元获得15.6864%的股权，位列第三大股东。本次增资完成后，鲁花集团注册资本从8亿元增至约10.91亿元。

　　从持股结构来看，香港嘉银背后的股东构成也颇具看点。据金龙鱼方面披露，香港嘉银由金龙鱼控制股权的人丰益香港持股51%，中粮集团有限公司间接持股49%。

　　这意味着金龙鱼、中粮集团及其大股东将合计持有鲁花集团26.6%的股权，虽然不构成控制关系，但在战略层面具备极其重大意义。

　　鲁花集团的业绩表现，是促成此次合作的重要基础。根据公开数据，2023年鲁花集团实现盈利收入186.29亿元、净利润27.46亿元；2024年第一季度营收达53.87亿元、净利润8.04亿元。

　　作为中国高端食用油的头部品牌和花生油领域的第一品牌，鲁花集团目前拥有2万多名员工，建有47个食用油加工及配套生产工厂，年产能力覆盖食用油150万吨、调味品30万吨、米面加工50万吨。

　　根据国家粮食和物资储备局的统计数据，金龙鱼以39.0%的市场占有率位居榜首，中粮集团、鲁花集团、上海良友、长寿花分别以15.3%、6.7%、3.1%、2.6%的份额紧随其后。

　　从行业整合的角度来看，金龙鱼和鲁花在产品结构上具有很强的互补性，联手战略意义不小，金龙鱼可以借此完善其在高端花生油市场的布局，鲁花则能借助金龙鱼的渠道网络扩大市场覆盖。

　　12月2日，金龙鱼与江西富祥药业股份有限公司达成合作，双方将在黑龙江省富裕县共同投资设立两家合资公司，总投资额达3.5亿元。

　　这一合作被金龙鱼定位为玉米加工产业链的进一步延伸，能够准确的看出其向大健康产业拓展的意图。

　　但这些频繁的战略动作，与金龙鱼当前面临的业绩压力不无关系。财报显示，2024年前三季度，金龙鱼实现盈利收入1754.54亿元，同比下滑6.93%；归母净利润14.31亿元，同比下滑32.78%。

　　特别是第三季度，归母净利润同比一下子就下降71.25%，至3.34亿元。这是金龙鱼自2020年上市以来首次出现营收利润双降的局面。

　　金龙鱼方面表示，业绩下滑主要受原材料价格下降影响，虽然产品总体销量有所增长，但价格下降的影响超过了销量增长带来的收入贡献。面对这一挑战，金龙鱼正在通过产品多元化、产业链延伸等方式寻求突破。

　　金龙鱼表示，公司将持续拓展经营事物的规模，从传统的食用油向面粉、大米加工、调味品等领域延伸，并积极布局大健康产业，以应对人口老龄化趋势带来的市场机遇。